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这几天全球股市大幅震荡，各位一定都有耳闻。
很多客人、理财顾问都会询问我的意见，比如是不是应该将钱转入安全的资产，如货币市场基金（ Money Market Funds），储蓄账户，甚至是卖掉自己的RRSP，等待时机重新入市。
在回答这些问题之前，我一定会先和客人理清这几个问题：
第一，这部分钱的投资目的是什么？
常见的答案有：退休养老，小孩子的大学教育，紧急应急资金等等。
很显然，具体的投资策略，只有在目标清晰的前提下，才有意义。
第二，从现在到你要用钱的时候，还有几年时间？
举个例子，RRSP账户里的钱，通常用于退休养老，而养老可能发生在5年后，也可以是30年后的事情。
不同的投资时间段，对短期的波动承受力也是不同的。
相反，如果在一两年内要用RRSP中的钱，作为买房首付，短期的波动就会影响本金的安全。
第三，股票的波动，是否会影响到你的其他资产？
从财富管理的大格局来说，资产的类型有很多，比如股票类，固定收益类，商业地产类，住宅地产类，大宗商品类，保险类等等。
对于大多数家庭，人力资本，也就是家庭成员持续创造收入的能力，才是大多数中产家庭资产积累的核心。
而实际上，最出风头，最受媒体关注的只是股票市场，比如 S&P 500， NASDAQ，Dow Jones， TSX 等等这类股票指数。
股票或者股票类基金的占比，其实只是总资产中的很小一部分。而且，很多资产类别和股票的波动相关性并不强。
也就是说，你关注到的，激烈的涨跌起伏，也许不到你资产总额的10%，所以，你不必过于紧张。很多中产家庭的资产是这样分布的。
真实的股票市场到底长什么样呢？
首先，承受风险后的长期回报是相当可观的。
经过自1935年的85年长期积累，$1,000的本金，已经变成$9,941,442。
这段时间对一代人来说相当漫长，但从财富的积累角度是完全可行的。
其次，波动永远伴随着投资增长。
如果以投资回报的波动为衡量标准，风险最高的是美国小型公司的股票。
然后，是国际股票（除美国和加拿大股票），再然后是加拿大综合股指和美国大盘股指。
以美国大盘股指为例，自1935年来，平均回报为11.4%，而平均波动（标准偏差）为17.7%。
如果以统计学中的正态分布来计算，68%的年回报在 [-6.3%，29.1%]，95%的年回报在 [ -24%，46.8%]。
虽然用历史数据来推测未来并不完美，但至少作为投资者，你可以做到心中有数。
然后，大跌触底后，未来5年的回报往往会超过100%。
这种情况在80年的石油危机时，出现过；在2000年的科技泡沫后，出现过；在2008年的金融危机后，也出现过，而且这些循环在历史上不断重复。
实际上，下挫、回调、大跌等等这些看似恐怖的名词从来都没有远去，只是往往会在你最得意忘形的时候，给你一记重锤。
那你该不该将钱从股市里取出来？
我的建议是在市场波动很大的时候不要乱动。请回答以下的这四个问题。
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投资目标是否有变化，还是单纯的害怕损失？
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这笔钱有多少是真正的投入股市的（而不是债券或其他资产类别）？
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这笔钱什么时候会用到？
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如果现在拿出来，什么时候再进入市场？
大部分的投资散客，取出投资的主要原因是损失厌恶。
这点和大量囤积食物、厕纸、洗手液的朋友们很相似，只是一种释放内心焦虑的手段。
单纯只是因为焦虑，逃离股市，并不是一个明智的选择。
以下是1970年1月至2015年6月，加拿大股指的表现。
第一个红柱子为全程持有，纹丝不动的回报，从$1变为$58.33，
第二个紫红的柱子为，在这45年中，错过回报最好的12个单月后的总回报，从$1变为$15.44，如此，还不如现金类资产的回报，从$1变为$16.43。
再强调一遍，这是在45年中，546个月的持有时间里，错过最好的12个月之后的结果。
虽然，错过的只是时间总长的2.2%，但回报降低了43倍。
所以，对于绝大多数的长期投资人来说，不动比乱动好很多，虽然内心还是会很紧张。
如果真的想动，该怎么操作？
我的答案是，不要逃跑，而要重置（Rebalance）。
逃跑是彻底的从股市中出来，等待合适的时机再次进入。（这种做法相当困难，而且会错过机会。）
重置，只是将现有的投资组合按照投资目标，重新进行分配。比如，在你的风险承受力下，原来60%股票，40%债券组合，已经在过去的几年内发生了偏移，现在可以在投资顾问的指导下重新分配。
这样的动作，从长期来看，可以减少风险，同时增加回报。
最后，我们的投资时间段到底可以有多长？
前两天，一个客人问我，她TFSA里的钱应该什么时候取出来。
我给她看了这张图，我也分享给你。
我说，你现在之所以在考虑这个问题，正是因为你的父母正在一步步的将他们的资产转移给你。
有一天，你也许会做同样的事情，将你的积累，转交给下一代，或者是下下一代人。
这样看来，在人生的每个阶段，财富的意义是不一样的，
我至少能想到，
在年幼时，财富是一种守护和陪伴，
在中年时，财富是一种积累和成就，
在老年时，财富是一种给与和传承。
所以，我建议你，在财富积累这个问题上，一定要着眼于更长的时间和更大的格局。
如果你的客人很惶恐，请一定把这篇文章分享给她！
