财富积累的底层逻辑：TVM
大家好，欢迎来到《小明财商》。我是主讲人小明。这是《小明财商》陪伴你的第六期。这期内容稍长，需要些耐心。 首先问一个问题：你希望获得财富自由吗？如果你的答案是肯定的，请继续往下看。 谈到金融，很多朋友觉得深奥，觉得虚无。其实金融的基础思维就来自于一个基本的假设：Time Value of Money (TVM) 钱的时间价值，或者说钱和时间是一种互动的关系。未来将要得到的钱需要用现在的钱来换。我们担惊受怕，耐心等待的这段时间就是得到回报或者利息的原因。当然，金融学中用来一个具体的公式来表达这个概念，我暂时不给出，因为它那复杂多变的面孔会使很多数学基础较弱的读者心生畏惧，望而却步，产生不必要的焦虑。 对财富自由，我最肤浅的理解就是拥有一大笔存款，不再为赚钱而奔命，让赚钱成为一种消遣，可有可无。出门逛商场，只挑最爱的，而不需要看价签。有享受各种高端私人定制服务的自由。在做任何选择的时候，不会有财务上的压力。虽然这种状态有些浪漫情怀和理想主义，今天我想通过解读这个基础的金融公式来揭示财富积累的底层逻辑。 FV = Function (PV，PMT, N，R) 上面就是这个公式的最简单的形式，也就是说你最终财富总和 FV 是由四个变量共同决定的。它们是你的初始资金 PV，每个单位时间的积累 PMT，整个积累过程的持续的时间 N，以及你所选择的投资载体产生的长期回报 R 共同创造的结果。 FV：可以理解为这一辈子你能积累的财富总和, 这些资产可以是现金，房子，你的生意，你的股票，你的基金，以及各类其他资产，也可以是这些资产的任意组合。因为财富总和FV是一个因变量，所用光盯住这个数值是无法致富的。这就好像要调节一个房间里的温度，我们要做的不是去调节温度计，而是要开空调或暖气。要实现财富积累这个目标，我们要关注则是以下的几个重要的变量: PV： 初始资金状态，这个数值往往只代表过去，你可以是富二代也可能是负二代，既往不咎，只需坦然面对，接受现实就好。从统计学的角度来看，大部分的人的财富还是处在平均水平附近。我们只需认识到这只是我们财富积累的起点就好。即使你的出发的位置靠前也不一定能让你在这场长跑中获胜。 PMT：每个单位时间的积累，这个数额主要取决与你的赚钱能力和储蓄习惯。你应该同时听说过高薪的月光族和收入一般的储蓄王，经过长时间的积累，一个变得穷困，一个变得富有。最终，找到一个适合自己的平衡才是关键。 N : 整个积累过程持续的时间，如果水滴穿石靠的就是长时间的坚持不断，那么财富的积累也可以通过时间来完成。拼耐心，早开始，晚结束。相比一些人认为的一夜暴富，这种方案会有更强的可操作性。这有点像练腹肌，总想着哪天做800个仰卧起坐，一天暴腹，还不如踏踏实实，一天做50个，坚持3个月。 R：投资载体产生的长期回报，说到这个回报问题，很多朋友会瞪大眼睛，希望从这里找到一个超高回报但是风险几乎为零的投资载体。在我了解的知识范围内，短期提供超高回报的投资载体有很多的，过去有，现在有，将来也会有，而这也通常是各种泡沫的聚集地，比如，1637年的荷兰郁金香，1720年英国南海公司的股票，2000年左右的网络概念股，2006年美国大城市的房地产，2017年头多伦多的房市，2017年12月之前的数字货币等等。很多较晚进入的投资人要么成了接盘侠苦不堪言，要么成为韭菜被别人收割。相反的，大多数顶级的投资者，如巴菲特，彼得林奇，雷达里奥，霍华德马克斯等都是依靠某一类资产的长期增值和复利效应，创造了财富增长的神话。而对于一般的投资者来说，长期的投资回报往往取决于投资的资产种类，包括股票，债券，房地产，人寿保险等等。而长期回报是至少跨越一个周期的平均投资回报，虽然不同投资载体涨跌周期不同，但都呈现出相似的规律：增长，触顶，下跌，触底，增长。遗憾的是很少有投资者有足够的耐心和理智，向后退一步，从更大的视角去观察。大多数亏钱的投资人的眼界都被困在当下，迷而不悟，只能看到现在和不久的过去。投资决定随心情而摇摆，总想着如何低买高卖，挣快钱，追风口，踩浪尖，循环往复，直到亏空。很多时候风口越大，后面的坑就越多。实际上，投资载体产生的回报和一般投资者能得到的净回报差距会很大，而关键在于你的心态和理财能力。 其实财富积累也并不难，就是把以上的四个要素组合起来，将它们用好。虽然它们之间并不是简单相加的关系，但记住这个公式就可以帮到你： 你的未来财富总和 = 初始资金状况 + 平时的积累 + 积累的时间 + 长期回报 在这四个变量中，你最容易控制的是平时的积累 PMT 和积累的时间 N，这也是理财师能提供附加值的地方：婆婆妈妈地督促你早点开始储蓄，打一场持久战，和抢跑的富二代们拼耐力。平时的积累 PMT 和积累时间 N 很大程度上决定了你的财富自由度。其次，理财师也可以利用杠杆来增加你的初始资金 PV 和回报 R，但这是一把双刃剑，它会同时放大预期的收益和损失。 一个30岁的小伙子为40年后退休准备一笔$3,000,000的养老金，现在他需要做的只是首先存入$30,000, 然后每月存入$800，如此坚持40年。在这个过程中他投入的全部本金为$387,000，而剩下的$2,613,000 都是时间创造的财富。也就是说，投入的全部本金只占到总财富的13%， 而剩下的87%都来自于时间的价值。这种情况下，投资所需要产生的年回报是7.5%。 在过去的40年时间里，加拿大股指S&P TSX的年均回报为9.0%，美国股指S&P 500以加币计算的平均回报为12%，加拿大十年期国债的回报为6.9%。过去的20年间，多伦多的房价指数年均增长为6.6%。自从1990年10月，巴菲特管理的伯克希尔公司股票在不包括股息收益的情况下，年回报为15.3%。 这是$1投资在65年间的倍数增长 如果你没有意识到这些，也许是因为你看得不够远。世间最大的投资误区莫过于： 当你以为财富积累是和别人拼运气，执意去寻找下一个风口的时候，别人却在和你比耐心。早开始，晚结束，看谁坚持的时间长。 当你将精力投入到预测市场短期波动时，别人却在点滴积累，善用投资工具，养成良好的理财习惯。 最后你败了，他胜了，其实你只是输给了时间。 如果你真正领悟了财富的秘密，并着手行动，变得富有将是一个可以预期的结果。 …
