《小明财商》第69期
大多数的投资者，都会有一种莫名的冲动，就是一次又一次的跳入火坑，成为最后的接盘侠。
作为投资顾问，我得想方设法，帮客人抑制这种冲动。今天，还是从我身边的故事说起。
一套￥300万的房子
几个月前，朋友把我请到家里，说在中国有一些钱，看看怎样操作才能汇到多伦多。
我问了问情况，原来她在武汉的一个繁华区域，有一套公寓房，上下两层，当时的市场价约为人民币300万。
按照她当时的估计，因为地段相当好，房子出手会很快，也就是一两个月的事情。
后来发生的事，世界都知道。卖房子的事情，因为新冠疫情，被搁置了。
据统计，中国大城市居民，80%的财富都锁在房产里。这和很多生活在加拿大的华人，情况相似。
做一番推演，武汉的那套房子，假设真的出售，要等到钱来加拿大，大概要经过怎样的步骤呢？
- 疫情结束，购房者撇开生死的问题，重新振作，开始买房。
- 买卖双方经过价格商议，贷款，过户，最后成交。
- 很显然价格要打折，按照￥300万估价不合理。
- 人民币要换成加元，然后从国内汇出，汇款限额会是最大的问题。
- 当然，这段时间内，资产价格会波动，汇率的价格也会有波动，这些都是风险因素。
经过重重阻碍，钱也许就能过境，所花时间可能是半年，一年或者更长。
以上描述的这个过程，就是在投资中需要考虑的一类风险：不流动性。
一般来说，流动性从强到弱的资产，依次是现金，股票，基金，债券，保险，然后是实物资产，如金条，房产，古董等。
也就是说，资产和现金，不是一回事。有时，看上去安全的资产也并不安全。
个人，家庭，甚至企业，破产的最常见原因之一是资产不能及时变现，导致的现金流断裂。
有种接盘的冲动
前两天，另一个客人找到我，说有一处多伦多的公寓楼花感觉不错，原来的买家从开放商那边购入，2021年交房。
原买价$27万，现在想卖$49万，客人在考虑接盘，咨询我的建议。
虽然每个客人的具体情况有很大差异，但一般说来，大多数的投资者都有一种想当接盘侠的冲动，炒房是这样，炒股是这样，炒数字货币也是这样。
接盘后，唯一能带来回报的方式就是期待资产价格继续飙升。
其实，这种总是想在高位接盘的心态，源于投资者对投资趋势判断的一种误区。
大多数人会以过去，比如近几年的资产回报，作为未来是否投资的最重要衡量标准。因为他们相信这样的趋势会一直持续下去。
然而，这个观点从数学的角度是说不通的。因为，当一类资产的成长率远高于长期平均值的时候，
接下来就很有可能遇到重新估值，也就是说成长率会放缓，或者直接崩盘，这个现象叫做均值回归。
每类资产的长期成长率不同，但我认为，一个比较保守的算法是：
长期成长率 = 通货膨胀 + 经济成长
在加拿大，这个数字应该约等于 3% + 3% = 6%
当然，股票类资产往往会高于这个数字。以下是多伦多地区 City of Toronto 公寓二手房的历史价格趋势。
以下是标普500指数，过去5年的成长曲线。
是不是高价资产就不能碰呢？
我认为，不是。
因为资产本身的价格只是一个考虑因素，如何购买也相当重要，
比如对公寓的投资，可以是购买新盘楼花，可以是接Assignment， 也可以是直接购买现房等等。
相比起来，更重要的因素是投资者本身的情况。如投资目的，投资时间段，投资资金的来源，未来的现金流状况，个人税阶，资产的搭配，甚至是所处行业等等。
这些就是需要专业的投资理财顾问来帮助判断了。
至少，不亏大钱，是所有投资者，都应该守住的一条底线。
不赚钱，相比亏大钱，一定是更好的选择。正如击鼓传花游戏一样，当音乐结束时，手里拿着大红花的人，往往会很尴尬。
过去是过去，未来是未来。
提醒各位， 2019年 RRSP 最后投入期限为2020年3月2日。
